中东战事推升美元避险需求黄金承压，专家称金价与美元传统相关性已破裂

在中东美以与伊朗冲突持续升级、能源价格飙升与通胀预期回暖的背景下，黄金市场再次面临考验。金价短期内艰难维持每盎司5000美元附近的支撑位，市场正努力消化美国与以色列军事行动对全球流动性危机与通胀威胁的潜在影响。

然而，Abrdn ETF的策略总监罗伯特·明特（Robert Minter）

当前，美联储政策立场仍是黄金面临的主要阻力。通胀依然高企，即使经济增长动能减弱，美联储也难以大幅降息。高利率持续时间延长，支撑美元汇率与债券收益率上升，而这传统上对无息资产黄金构成显著压力。

这一动态直接解释了黄金近期的盘整走势。那些原本期待货币政策转向宽松的投资者，正被迫调整预期。短期内，高利率增加了持有黄金的机会成本，限制了价格上行空间。

罗伯特·明特（Robert Minter）强调，

，是黄金长期表现的最一致因素。他表示：“看看主要货币购买力被稀释的程度，再看看央行资产负债表规模，自1999年以来增长了约1000%，黄金的表现也就不足为奇了。”

他补充说，对许多投资者而言，这一动态已在日常生活中变得越来越明显：生活成本上升正不断侵蚀购买力。财务顾问越来越频繁收到客户咨询，如何保护投资组合免受持续货币贬值影响。罗伯特·明特（Robert Minter）表示：“顾问们正听到客户抱怨日常生活中的购买力侵蚀。他们在寻找一种可以放入投资组合、抵消这种损失的资产，显然大宗商品，尤其是黄金能够扮演这一角色。”

他进一步指出，

他认为，要对黄金构成实质性下行压力，需要主要法定货币国家大幅降低主权债务，而在当前政治与经济环境下，这一情景几乎不可能发生。他补充说：“目前没有任何正在实施的解决方案，能够在大多数主要法定货币国家降低主权债务。”

，这一指标在机构投资者中被广泛使用。罗伯特·明特（Robert Minter）表示：“无论从任何客观标准来看，你都仍处于牛市之中。”

他认为，地缘政治紧张与持续冲突只会强化当前趋势，

。尽管去年央行购金量略降至863吨（前三年每年超过1000吨），但金价平均水平较前一年上涨约44%，意味着各国政府实际投入了显著更多的资金维持购金步伐。他补充说：“这使得很难说央行需求已经减弱，他们去年显然投入了大量资金来实现增持黄金的目标。”

，罗伯特·明特（Robert Minter）认为这一目标相对保守，鉴于全球市场面临的宏观风险不断增加。

尽管过去几年黄金强劲上涨，许多投资者仍对入场犹豫。罗伯特·明特（Robert Minter）表示：“可能需要黄金再出现一波上涨，才能把那些观望的投资者拉进来。”

罗伯特·明特（Robert Minter）的分析提醒市场参与者：黄金不再是单纯的反美元工具，而是对抗全球金融体系系统性风险的战略资产。

投资者应从长期视角审视配置机会，短期回调或将成为更佳的低吸窗口。

现货黄金日线图 来源：易汇通

北京时间3月17日10:38 现货黄金 报 5023.25 美元/盎司