黄金“疯牛”无视超买 量度涨幅是否管用

贸易战担忧主导全球市场格局，推动黄金突破历史纪录、再创价格峰值；叠加债券市场动荡与主要经济体财政隐忧，进一步加剧了全球市场的避险倾向，即便动能指标已释放明确超买信号，现货黄金（XAU/USD）仍维持强劲买盘支撑，核心避险资产属性凸显。

周三（1月21日）亚欧时段，现货黄金有迎来一一波快速上涨，全球避险情绪持续蔓延，黄金涨势稳健延续并不断刷新历史新高。

受全球市场风险偏好显著降温影响，现货黄金（XAU/USD）再度刷新历史高位。在地缘政治冲突与经济不确定性双重攀升的背景下，黄金成为投资者对冲风险的核心配置选择，买需居高不下。

现货黄金自日内高点大幅回落后又站回4850之上，目前交投于4866美元/盎司一线，欧洲交易时段早盘曾触及4888美元/盎司附近的历史极值，牛市行情未显丝毫疲态，本周累计涨幅已超6%。

这一波黄金强势上涨的核心导火索，源于美国总统唐纳德·特朗普就格陵兰岛控制权问题发难，再度激化与欧盟的贸易摩擦。

特朗普本周的一系列举措持续搅动全球市场，其执意推动掌控格陵兰岛的相关计划，还扬言对反对该计划的八个欧洲国家加征额外关税——宣称除非“就格陵兰岛的全面收购达成协议”，否则将于2月1日起征收10%关税，并在6月上调至25%。

此类强硬表态不仅让美欧贸易摩擦持续占据市场核心焦点，更再度引燃4月“解放日”后出现的“抛售美系资产”交易潮，令美元指数遭遇重挫、大幅走低。

目前追踪美元兑六大主要货币汇率的美元指数（DXY）交投于98.45附近，跌0.1%，周二曾触及两周以来最低水平。

市场对贸易战升级的担忧持续发酵，有猜测认为欧盟或动用其持有的规模约10万亿美元的美国资产作为反制工具，这一预期进一步助长了“抛售美元资产”的市场情绪。

与此同时，日本主权债市的剧烈波动进一步强化了全球避险氛围，长期国债收益率飙升至数十年高位，引发包括美国国债在内的全球债市剧烈震荡；而债市持续动荡又引发市场对主要经济体财政可持续性的担忧，多重风险共振下，黄金作为对冲宏观经济与金融市场风险的核心资产，买盘需求持续升温。

数据面来看，周三美国经济数据公布节奏放缓，市场对地缘政治动态敏感度显著提升，仅成屋待完成销售数据为关键关注项。

交易员同时屏息等待推迟发布的个人消费支出（PCE）通胀数据，以及周四将公布的第三季度年化国内生产总值（GDP）终值数据，这些核心经济数据的表现将为黄金走势提供进一步指引。

（现货黄金日线图，来源:易汇通）

北京时间21:17，现货黄金现报4869美元/盎司。