反直觉教科书：炮火连天黄金却惨遭三重绞杀

周二（3月3日）亚欧时段尾盘，现货黄金全天弱势整理出现了利多不涨的现象，之后在下午19点左右开始加速跳水，结束了此前连续四个交易日的上涨行情，盘中一度跌至-4.5%，目前交投于5150附近跌幅-3.2%。

之前文章比较过美伊战争打响时的黄金表现，在去年6月13日以色列伊朗开战的时候，当天黄金就出现阶段高点，与此次如出一辙。

以色列、美国、伊朗的战事其实是愈演愈烈的，上周末美、以、伊三方直接交锋，美国与以色列联合对伊朗发动多轮空袭，造成伊朗最高领袖哈梅内伊在内的多名高层身亡，作为报复，第二天伊朗宣布封锁全球20%石油运输的咽喉霍尔木兹海峡，并发动一系列军事反击。

（美国10年期国债收益率叠加美元指数日线图）

同时作为美元标价的黄金，美元指数的大幅反弹也从根本上压制金价。

全球通胀抬升的另一影响则是会影响市场对美联储政策预期转向的押注。

美国工厂端通胀回升的迹象，迫使交易员削减对美联储的宽松政策预期。

芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，美联储6月会议维持利率不变的概率，已从周五的42.7%升至53.5%，宽松预期降温直接对金价形成打压。

（美国通胀保值债券走势图）

说完利空后其实黄金在后续调整中也是存在布局的划算位置的，两大核心逻辑为金价提供强劲支撑。

一方面，全球债务风险加剧，特别是美国，过高的国债利率不利于政府还债，于是美联储之后偏向受到政府影响而降息的基本面没有本质的变化最终会拉低美国国债收益率，而且如果油价持续高企，美国页岩油公司则会快速复苏，最终油价回回归正常压制通胀，美国控制本国油价的能力也比较强。

另一方面，全球央行加速去美元化配置，亚洲及中东央行正以历史最快节奏推进外汇储备多元化，月度黄金净买入量稳定在70吨以上，为金价构筑了难以击穿的坚实底部。

技术面上现货黄金未守住通道中轨之后跌至下轨，在下轨和5123多空分界点处得到支撑之后关注黄金的反弹情况，可以发现每次偏离支撑时多头介入都有获得不俗的回报，交易员关注金价能守住通道下轨之后重启升势。

（现货黄金日线图，来源:易汇通）

北京时间20:21，现货黄金现报5187美元/盎司。