非农前瞻！失业率站上4.4%生死线，美国经济会否坠入悬崖

去年秋季，波动疲软的就业市场是美联储的核心顾虑，为对冲失业率上行、招聘大幅降温的风险，美联储在2025年末三次下调基准利率，全力稳住就业市场。

如今，市场关注重心已重新转向居高不下的通胀问题。

美国劳工统计局（BLS）每年都会在1月份的就业形势报告（通常在2月发布）中，同步发布年度基准修正（AnnualBenchmarkRevision）。

2025年夏季美国出现就业岗位收缩，年末两个月招聘迎来阶段性修复，失业率在触及四年高位后，于12月小幅回落至4.4%。

不过市场对就业前景分歧明显：美联储认为就业市场已企稳，但部分华尔街机构指出，职位空缺大幅下降，就业基本面仍在恶化。

基于对就业市场的信心，美联储1月末以10:2的投票结果暂停降息，为近四次会议首次按兵不动，多数官员因通胀未达标，短期内并无降息打算。

通胀方面，1月数据有望小幅放缓，机构预计整体及核心CPI环比均上涨0.3%，同比分别回落至2.5%。

主流观点认为，2026年关税影响将逐步消退，住房成本、劳动力成本增速放缓，会推动通胀持续向2%的目标靠拢。.

本土雇主当月官宣裁员108435人，同比激增118%、环比暴涨205%，创下2009年1月以来同期最高纪录，同时也是2025年10月后的单月峰值；

技术面显示，美元指数周一经历了下跌，

，如果非农数据大幅低于预期，美元指数还有回落的可能，支撑位在96.15左右，但如果非农数据符合预期或者小幅低于预期，美元指数大概率当天出现阶段的低点。

（美元指数日线图，来源:易汇通）

北京时间15:57，美元指数现报96.91。