ING下调黄金、白银价格预期，收益率走高、美元走强持续打压贵金属价格

美元涨势迅猛，美债收益率居高不下，贵金属市场承压严重，国际金价跌破每盎司4000美元，创下年内新低。与此同时，银价也跌破每盎司60美元。

今年1月黄金、白银触及历史高点后便开启熊市回调，这一走势让不少交易员和分析师感到意外。

市场仍在消化美联储近期议息会议释放的信号。美联储本次维持利率不变，但释放了年内加息的信号。美联储主席KevinWarsh着重强调，稳定物价是政策的首要目标。目前市场押注美联储最早9月加息，越来越多交易者预计12月还会迎来第二次加息。

市场对大幅收紧货币政策的预期，推动美元指数重回100关口上方，当前报价101.69，创下2025年5月以来的最高水平。

多重利空持续拖累金价，EwaManthey表示，ING下调今年下半年黄金价格预期。她称：“中长期我们依旧看多黄金，但短期市场环境已经变得更加严峻。”

尽管这家跨国金融机构自身并不认为美联储年内一定会加息，但Ewa Manthey提醒投资者，不要逆市场趋势操作。

“高收益率与强势美元短期内仍会对黄金形成压制，”她说道，“地缘紧张局势并未像以往危机时期那样吸引大量避险资金入场。相反，市场更关注地缘冲突带来的通胀隐患，以及通胀走高会对货币政策产生何种影响。”

ING同时下调白银价格预期：三季度白银均价预期每盎司68美元，四季度74美元；此前预期分别为79美元、84美元。

EwaManthey分析：“白银市场整体依旧处于供不应求状态，但此前拉动银价的核心需求动力正在减弱。光伏领域白银需求增速放缓，光伏制造行业不断推行减银、银替代技术，单块光伏板的白银消耗量持续下降。”

EwaManthey表示，虽然黄金、白银下半年行情承压，但两类品种长期基本面支撑逻辑并未受损。

“各国央行购金需求保持旺盛，外汇储备多元化进程持续推进，地缘风险依旧居高不下。但收益率上行、投资需求走弱带来的利空影响，远超我们此前预判。金价本轮回调让我们修正了价格预期，却没有改变我们对市场的整体判断。”

“我们依旧认为支撑金价的长期基本面因素没有改变，只是金价上行节奏会比此前预想更缓慢、行情波动更大。即便本次下调预期，我们仍看好白银小幅跑赢黄金，白银持续存在供需缺口，叠加全球电气化产业发展，将持续为银价提供支撑。”